近期低氧铜杆市场价格出现明显回落，这主要受到多重因素的综合影响。铜产业链上游的原材料供应端变化是首要原因，全球铜精矿供应量增加导致阴极铜价格走低，特别是秘鲁、智利等主要产铜国的产能恢复超出预期，直接影响了下游低氧铜杆的原料成本。
需求端疲软同样对价格形成压制，需要重点关注的是电力基建和家电制造这两个主要应用领域。受房地产市场调整影响，相关线缆需求减少，而空调等家电的季节性生产高峰尚未到来，终端企业普遍采取观望态度，采购节奏明显放缓。特别是华东、华南地区部分线缆企业反映订单量同比减少15-20%，直接影响了低氧铜杆的消化速度。
国际市场的传导效应也不容忽视，LME铜库存持续维持在15万吨以上高位，COMEX铜期货主力合约价格跌破3.8美元/磅关键支撑位。这种国际市场情绪通过进出口渠道迅速影响国内现货市场，部分贸易商迫于资金压力开始降价抛售库存，进一步加剧了价格下行趋势。
从生产工艺角度看，目前主流低氧铜杆(TU1含氧量≤10ppm)的生产成本中，电解铜占比高达92%以上。当电解铜现货价格每吨下跌1000元时，经过加工费(800-1200元/吨)折算后，低氧铜杆的理论成本将相应下降约920元，这种成本传导机制在当前市场环境下表现得尤为明显。
值得注意的还有替代材料的影响，部分线缆企业开始尝试使用价格更低的再生铜杆(T3R含铜量≥99.90%)，特别是在非关键电力领域。虽然再生铜杆的导电率(IACS)比低氧铜杆低2-3个百分点，但在一些对性能要求不严格的应用场景中，这种替代进一步削弱了低氧铜杆的市场需求。
从市场心态来看，当前多数持货商存在较强的变现需求。特别是临近季度末，部分企业为回笼资金选择让利销售，而下游用户普遍期待价格继续探底，买卖双方的这种心理博弈使得实际成交价格持续阴跌。业内人士预计，在未出现重大利好消息前，这种弱势调整行情可能还将延续一段时间。
